1、行業總體情況 

（1）軸承行業的基本情況 

軸承是裝備制造業不可或缺的重要零部件，廣泛應用于工程機械、農業機械、交通運輸、國(guó)防、航空航天、家用電器、辦公機械和高科技（原子能(néng)、核反應堆等）等領域，其質量、壽命和可靠性的優劣直接決定著(zhe)主機的性能(néng)。我國(guó)軸承産量盡管受金融危機影響，在2008年和2009年出現增速放緩，但近5年總體呈現增長(cháng)态勢，年均複合增長(cháng)率達到20.56%，2010年産能(néng)已超過(guò)200億套，同比增長(cháng)率達60%以上，産量達150億套，約占全球市場總額10%，軸承品種(zhǒng)規格7萬餘個，從内徑0.207毫米到外徑6.2米，精度從普通級到精密級，生産的軸承滿足了國(guó)内所需産品品種(zhǒng)的70%以上、所需數量的90%以上。 

目前，中國(guó)軸承行業已經(jīng)具備較大的産業規模，2010年行業主營業務收入達到1,260億元，位居世界第三位。2011年受宏觀經(jīng)濟增速放緩影響，軸承行業主營業務收入達到1,420億元，産量總計180億套，增速分别爲12.70%和20.00%，同2010年比增速有所下滑。據中國(guó)軸承工業協會(huì)預計，2012年軸承行業主營業務收入會(huì)達到1,580億元左右，增速約爲11%；軸承産量會(huì)達到210億套左右，增速約爲16%。 

經(jīng)過(guò)幾十年的努力，中國(guó)軸承行業形成(chéng)以哈爾濱、瓦房店和洛陽三大軸承制造基地、浙江和江蘇地區民營軸承企業，以及國(guó)際軸承制造公司(如瑞典的SKF，德國(guó)的Schaeffler，美國(guó)的Timken，以及日本的NSK、NTN等)合資或獨資公司爲主的産業結構。截至2011年，行業中銷售收入超過(guò)500萬元以上企業已有1,850家，按銷售額形成(chéng)國(guó)有企業、民營企業和外資企業分别占14%、66%和20%的格局。從産品結構來看，盡管我國(guó)軸承行業近年來發(fā)展迅速，但是主要集中在普通軸承領域，對(duì)高品質軸承的需求要靠進(jìn)口來滿足。我國(guó)生産的軸承絕大多數是小型及中小型軸承、中大型以上的軸承産量占比不足3%。在目前的國(guó)内市場上，附加值高的精密級和大型軸承需求複合增速達20%左右，特别是機床用精密軸承、工程機械、重型軋機大型軸承、高科技用軸承等市場需求旺盛。 

目前，我國(guó)已經(jīng)邁入了世界軸承大國(guó)的行列，但離軸承強國(guó)仍有很大差距，主要體現在行業生産集中度低、制造技術水平和高端配套的研發(fā)能(néng)力較低等方面(miàn)。 

我國(guó)軸承行業産業集中度較低，行業過(guò)度分散帶來低水平競争。在全世界軸承銷售額中，全球前八大跨國(guó)公司占據80%左右的份額，而我國(guó)瓦房店軸承集團有限責任公司等最大的10家軸承企業，銷售額僅占全行業的25%左右，行業集中度很低。同時，軸承行業的過(guò)度分散使得行業缺乏對(duì)原材料議價的話語權，企業不能(néng)有效轉嫁原材料成(chéng)本上升壓力。 

在我國(guó)軸承行業整體産業集中度較低的情況下，部分細分行業的産業集中度還(hái)是相對(duì)較高的，如具有較高生産技術要求的短圓柱滾子軸承，天馬股份在國(guó)内市場的占有率達40%。  

從制造技術水平來看，我國(guó)生産軸承産品的精度、性能(néng)、壽命和可靠性還(hái)達不到部分主機行業的配套要求。在生産設備和工藝水平方面(miàn)，大多數企業尤其是國(guó)有老企業，作爲生産主力的仍是傳統設備，車加工數控率和磨加工自動化水平較低；對(duì)軸承壽命和可靠性至關重要的先進(jìn)熱處理工藝和裝備的許多技術難題攻關未能(néng)取得突破；軸承整體制作工序能(néng)力指數低導緻産品加工尺寸離散度大，一緻性差，産品内在質量不穩定。在軸承材料方面(miàn)，因工藝保密，國(guó)内部分高端軸承的軸承鋼還(hái)依賴進(jìn)口，軸承鋼新鋼種(zhǒng)的研發(fā)，及鋼材加工過(guò)程中潤滑、冷卻、清洗等環節相關技術的研發(fā)，尚不能(néng)适應對(duì)軸承産品水平和質量提高的要求。盡管近年來我國(guó)加大了在軸承配套方面(miàn)的研發(fā)支持和投入，對(duì)國(guó)内主機的配套率也已達到80%，但在高速鐵路客車、中高檔轎車、計算機、空調器、高水平軋機等重要主機的配套和維修軸承方面(miàn)，基本上仍然主要依靠進(jìn)口。  

整體來看，目前我國(guó)軸承行業高端市場很大一部分由國(guó)際八大跨國(guó)公司占據。盡快使我國(guó)實現由世界軸承大國(guó)向(xiàng)軸承生産強國(guó)的轉變、擴大高端軸承在我國(guó)軸承産品結構中的比例，已成(chéng)爲整個行業的當務之急，提高我國(guó)軸承加工制造技術水平則成(chéng)爲其中極其重要的環節之一。國(guó)外頂級軸承制造商如SKF擁有自己的軸承鋼冶煉能(néng)力，還(hái)有自己的軸承專用裝備研制能(néng)力，未來軸承、材料和裝備三位一體化也將(jiāng)成(chéng)爲國(guó)内優秀軸承制造商的發(fā)展模式。  

（2）機床行業的基本情況  

随著(zhe)我國(guó)制造業的快速發(fā)展，機床的國(guó)内市場需求持續高漲，同時拉動内需政策帶動國(guó)産機床生産不斷擴大，使得2011年我國(guó)機床産銷量均繼續排在全球第一位。2011年，我國(guó)機床工具行業總産值達到6,606.5億元，同比增長(cháng)32.1%；産品銷售産值達到6,424.9億元，同比增長(cháng)31.1%。整體看，我國(guó)機床工具行業延續了2010年的高速增長(cháng)，但增速從下半年開(kāi)始呈現出緩慢回落的态勢。國(guó)産機床目前約30%的數控化率，和發(fā)達國(guó)家近70%的水平相差較大，并且精密機床軸承50%依賴進(jìn)口，發(fā)展高端數控機床成(chéng)爲中國(guó)未來産業升級的必經(jīng)之路。根據國(guó)家科技重大專項之一《高端數控機床與基礎制造裝備》要求，到2020年我國(guó)將(jiāng)實現高檔數控機床主要立足于國(guó)内，航空航天、船舶、汽車、發(fā)電設備制造所需要的高檔數控機床與基礎制造裝備80%實現國(guó)産化。 

2、行業政策  

（1）軸承産業政策規劃分析 

2009年出台的《裝備制造業振興規劃》中，國(guó)家首次提出要提高基礎件制造水平。2010年10月，工信部出台了《機械基礎零部件産業振興實施方案》，該方案中，軸承位列基礎件的第一位，并指明了軌道(dào)交通、汽車、風電/水電、核電、飛機、工程機械、冶金、機床8個子行業未來成(chéng)爲軸承的重點發(fā)展方向(xiàng)。該方案的出台成(chéng)爲我國(guó)基礎件産業發(fā)展的重大裡(lǐ)程碑，將(jiāng)大力促進(jìn)基礎件産業集中、産品附加值的提升，提高基礎件企業的整體競争力水平。該方案同時也指明了基礎件産業十二五期間自下而上的發(fā)展思路，從下遊需求的重點領域出發(fā)，解決基礎件瓶頸，促進(jìn)我國(guó)裝備制造業向(xiàng)高端化、精細化升級轉移。 

我國(guó)《軸承行業“十二五”發(fā)展規劃》指出：軸承行業在“十二五”期間要堅持以科學(xué)發(fā)展觀統領行業發(fā)展全局，走新型工業化道(dào)路。以市場爲導向(xiàng)、企業爲主體，推進(jìn)自主創新和設計制造技術升級，推進(jìn)大集團、“小巨人”企業建設，提高核心競争力，提高生産集中度，實現從規模增長(cháng)型向(xiàng)質量效益型的轉變，到2020年實現由軸承生産大國(guó)邁入世界軸承強國(guó)行列的奮鬥目标，爲加快振興我國(guó)裝備制造業作出貢獻。預計“十二五”期間，我國(guó)軸承行業將(jiāng)以更快的速度發(fā)展。 

在國(guó)内高端軸承産業結構調整和升級的相關政策上，我國(guó)有以下特點：鼓勵先進(jìn)生産技術的投資，吸收國(guó)外先進(jìn)技術；對(duì)國(guó)内高端軸承相關企業扶持；鼓勵先進(jìn)高端軸承下遊市場的消費需求并推動我國(guó)高端軸承的生産技術升級。從國(guó)家對(duì)高端軸承行業政策來看，主要目的是調控整個高端軸承行業，提升産業結構，淘汰落後(hòu)技術，提高行業集中度，使下遊消費更加繁榮。

這(zhè)些政策的執行將(jiāng)會(huì)調整我國(guó)高端軸承行業理性發(fā)展，推動我國(guó)高端軸承産業結構調整和産業升級，提高整個高端軸承産業素質，使我國(guó)高端軸承産業具備較強的國(guó)際競争力。

（2）數控機床産業政策規劃分析

“十一五”以來，國(guó)家相繼頒布了《加快振興裝備制造業的若幹意見》和《國(guó)家中長(cháng)期科學(xué)和技術發(fā)展規劃》；2009年，爲應對(duì)國(guó)際金融危機的沖擊，國(guó)務院又出台了《國(guó)家裝備制造業振興規劃》。在振興裝備制造業的國(guó)策之下，國(guó)家出台了一系列政策對(duì)機床行業進(jìn)行大力扶持，産業政策、進(jìn)出口政策、稅收政策都(dōu)極大地推動了機床行業近幾年來的持續快速發(fā)展。

根據機床行業"十二五"發(fā)展目标，未來五年我國(guó)將(jiāng)通過(guò)鼓勵訂購和使用國(guó)産數控機床、在重大項目上支持國(guó)産機床、取消進(jìn)口優惠政策等一系列措施，來提高國(guó)産機床的市場占有率，其中國(guó)産機床80%品種(zhǒng)要滿足國(guó)内工程項目的需要，尤其是數控機床將(jiāng)成(chéng)爲重點發(fā)展對(duì)象，市場占有率要達到70%以上。上述政策的利好(hǎo)將(jiāng)使生産高檔數控機床的相關公司受益匪淺。

3、軸承、機床制造業産業鏈分析

（1）上遊産業

軸承和機床的上遊産業主要是指設備制造業所需要的鋼鐵等原材料。經(jīng)過(guò)近六十年的發(fā)展，中國(guó)鋼鐵工業取得了舉世矚目的成(chéng)就，逐步步入了成(chéng)熟的發(fā)展階段。

①國(guó)内鋼鐵需求保持增長(cháng)

“十二五”期間國(guó)内經(jīng)濟增長(cháng)方式將(jiāng)逐步轉變，經(jīng)濟結構調整將(jiāng)降低經(jīng)濟增長(cháng)對(duì)鋼材的消費強度。但經(jīng)濟轉型是循序漸進(jìn)的過(guò)程，2011年國(guó)内市場鋼材需求仍有一定增長(cháng)，其驅動力爲投資慣性。随著(zhe)戰略新興産業的實施，鋼鐵需求增速將(jiāng)放緩，預計到“十二五”末期中國(guó)粗鋼消費將(jiāng)呈下降趨勢。

②鋼鐵産能(néng)增長(cháng)趨緩

2011年國(guó)内鋼鐵産能(néng)在2010年7.5億噸的基礎上增加3,000萬噸，至7.8億噸。國(guó)内鋼鐵産能(néng)增長(cháng)主要是因爲2008-2009年黑色金屬開(kāi)采及壓延業固定資産投資連續兩(liǎng)年保持在3,000億元以上。2010年固定資産投資超過(guò)3,000億，但多以更新改造爲主，新建鋼鐵産能(néng)不多。随著(zhe)經(jīng)濟轉型，未來鋼鐵業投資將(jiāng)以調結構爲主，單純擴大生産規模再投資的動力不足。

③鋼材出口趨于穩定

世界鋼鐵業布局規律是集中于消費地而非資源地，各國(guó)消費也以自産鋼爲主。耗費能(néng)源、污染環境的鋼鐵産品也不适于大量出口。我國(guó)鋼鐵行業能(néng)耗大約占我國(guó)工業總能(néng)耗的23%，占全社會(huì)總能(néng)耗的16%左右，用電占全部工業用電的14%左右。預計今後(hòu)我國(guó)鋼鐵産品出口總量將(jiāng)有所下降。

④鋼材價格在高位有所回落

2011年國(guó)内高品位鐵礦石和高品質焦煤面(miàn)臨較高需求，價格總體保持高位運行。2011年下半年伴随著(zhe)國(guó)際鐵礦石價格進(jìn)入下行通道(dào)，鋼材價格也持續下滑。與軸承制造業密切相關的優特鋼的綜合價格指數從2011年9月的130點跌至2012年3月的115點。目前的鋼材市場價格大幅下跌是由于前期諸多市場利空集中爆發(fā)所導緻的共振效應産生的，其中最主要的原因就是長(cháng)期實行貨币緊縮政策導緻貨币流動性匮乏，人民币加速升值和歐債危機導緻的外需不振，加之通脹預期引起(qǐ)的内需疲軟，以及當前的小微企業的經(jīng)營困難情況等。随著(zhe)經(jīng)濟情況的變化，預計政策調控的靈活性將(jiāng)逐漸加大，前期持續嚴控的貨币流動性也將(jiāng)有所放松，在這(zhè)樣(yàng)的市場環境下，鋼材市場價格緩慢的回升還(hái)是很有可能(néng)的。鋼材價格的變化，將(jiāng)對(duì)軸承及機床的生産成(chéng)本産生較大的影響。